甲醇周刊: 地缘缓和 海峡通行 甲醇快速、大幅下跌(20260618期)

本周甲醇市场回顾

（一）现货市场分析

现货市场简析：本周国内甲醇市场进入快速、大幅度的下跌通道。截至6月18日，中国甲醇价格指数2581.21，较11日下跌272.08个点，跌幅9.54%；然而较24、25年同期相比，目前价位仍高，较24年同期高19.21%，较25年同期高23.34%。

具体来看，6月15日附近，美伊双方局势表现缓和，双方即将签订谅解备忘录，加上霍尔木兹海峡重新开放等，原油等能化品表现下跌，传导影响下，甲醇期货也下行；加上海峡通行后，后续甲醇进口量将增加，且预期强烈，反应到盘面上，15日甲醇期货主力开盘大幅下跌，且日内跌幅达10%左右。之后周内在后续甲醇进口增量预期下，甲醇期货表现偏弱震荡走低，业者心态偏空。影响到现货端，周内内地甲醇市场整体交投气氛清淡，市场观望谨慎操作为主，买盘冷清，市场价格也是大幅度、快速的下跌，周内企业出货欠佳，像西北主产区企业竞拍多流拍；鲁北下游也多压价收货。周内合同订单少，影响下，甲醇运费也表现下跌。

截至6月18日，主产区内蒙古北线价格围绕在2440-2450元/吨，较上周同期跌290-335元/吨；南线本周暂无新价；陕北企业价格在2500-2505元/吨，跌220-225元/吨。河北地区围绕2760-2780元/吨左右，跌180-190元/吨，山西2650-2720元/吨，跌195-200元/吨。主消费地山东市场方面，鲁北部分下游上半周收货2720-2800元/吨左右，较上周后半周下跌240-320元/吨左右，临沂2820元/吨附近，跌270-280元/吨。

港口市场简析：本周港口甲醇市场维持期现联动，整体重心大幅度下滑。随着地缘缓和、海峡通行，能化品价格大跌，甲醇也不例外，加上后续甲醇进口到港量增加，业者心态偏空，买盘消极，港口现货价格周内大幅下滑。随着到港、下游消极接货等，周内港口甲醇库存如期累积。宁波烯烃周内重启。截至6月18日，江苏现货2855-2990元/吨，较6月11日大幅下跌460-545元/吨；宁波报至2960-3020元/吨，跌530-540元/吨。

（二）甲醇期货市场价格走势分析

本周期（6.12-6.18）甲醇期货主力合约MA2609整体呈现连续、大幅下跌态势，周内围绕2547-3074波动，振幅527个点。截至6月18日收盘，甲醇期货主力合约MA2609收阴K线，结算价格2591，较6月4日结算价格跌433个点。具体来看，美伊局势缓和、海峡通行是本周内甲醇期货大幅下跌的主要原因。15日，美伊有望签署谅解备忘录的消息传出，加上美军从霍尔木兹海峡解除控制等，原油等能化品价格均下跌，甲醇也不例外，加上后续甲醇进口货增量，业者对后市多看空，反应到盘面，盘面价格继续下跌，15日内下跌10%左右。之后甲醇期货在供应增量预期、部分传统下游消费淡季需求等影响下，继续呈现跌势，18日最低至2547。后续继续关注地缘、原油、甲醇基本面等变化对甲醇期货走势的影响。（三）本周国内甲醇主要区域价格对比

（四）本周国内部分路段运费价格对比

本周国内甲醇运费整体表现下跌。本周内受地缘缓和、海峡通行等，甲醇期现大幅走跌，业者对后市多看空。周内市场买盘清淡，合同量少，下游多压价收货。影响下，甲醇运费随之下调。截至6月18日，内蒙古北线至鲁北甲醇运价225-285元/吨，较上周同期跌20-30元/吨，南线至鲁北运价235-275元/吨，较上周跌45-50元/吨。

（五）本周国际市场价格走势图

二

本周甲醇产业装置运行及开工率统计

（一）国内甲醇产业装置运行及开工率统计

1.国内甲醇厂家检修情况

2.内地市场开工简析

目前全国甲醇产能约11629万吨，本周期取样统计144家企业产能8585万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）76.37%，较6月11日走高0.57%；且仍高于25、24年同期水平，较25年同期高2.29%，较24年同期高6.86%。具体来看，本周内甲醇装置开停均有，开工变动主要集中在西北、华南、西南一带，其他地区开工变化不大。周内停车检修的装置有甘肃刘化、青海盐湖；贵州天福、旺苍合众。中海化学一期装置恢复正常运行。其他装置运行多维持前期。截至6月18日，西北地区开工87.55%，较6月11日开工走低2.22%；西南地区开工78.09%，降1.07%；华南开工92.38%，增7.62%。山东开工68.52%；华北地区开工80.48%；华东开工80.22%；华中开工84.79%；东北开工38.93%。下周来看，甲醇装置开停均有，黑龙江隆鹏、甘肃刘化、明水、联盟有恢复计划，新疆广汇、内蒙古荣信二期、新奥二期、山东荣信有检修计划，预计下周国内甲醇企业开工震荡整理走势为主。关注装置意外及近期甲醇价格大幅下调后，部分企业提前检修的可能。

3. 甲醇下游产品市场开工简析

本周甲醇下游产品开工均有走高，走高幅度在0.16%-10.87%，其中醋酸行业开工走高明显。

具体来看，传统下游方面，截至6月18日，MTBE行业开工64.03%，较上周走高0.56%，德晨能源、茂名实华装置开工影响本周MTBE开工小幅增加，6月下旬之后也有部分装置有开车计划，具体待跟踪。甲醛开工本周增加2.42%至59.30%，部分装置开工负荷略提升。二甲醚行业开工周内走高0.16%至11.34%，江西部分装置恢复带动行业开工增加。醋酸行业周内开工走高，虽然上海华谊有降负荷，但德州华鲁恢复正常运行，塞拉尼斯恢复导致行业开工整体表现走高，截至6月18日，醋酸行业开工83.82%，较6月11日走高10.87%。 建滔二期计划6月18日晚投料重启，南京英力士预估6月底/7月初重启，故预计后续醋酸行业开工或继续走高。

新型下游方面，本周内甲醇制烯烃行业开工77.81%，较上周走高0.79%。西北烯烃项目开工运行多平稳，多维持前期，宁煤煤制油5月26日检修一个月，青海盐湖5月26日停车未恢复；山东项目开工负荷一般，阳煤恒通6.12短停后又于6.15重启恢复，闻联泓一套装置后续有检修计划，待跟踪；华北项目维持降负荷运行。沿海方面，连云港装置5.29停车至今，南京小装置6.10停车检修，宁波装置于6.15重启，其他装置多维持前期运行。随着地缘的缓和及海峡的通行，本周内甲醇价格大幅下跌，继续关注行业利润、开工的修复情况。

（二）国际甲醇产业装置运行及开工率统计

1. 国际甲醇装置运行情况汇总

三

港口库存数据分析

截至2026年6月18日，中国甲醇港口库存总量在42.64万吨，较上一期数据增加6.63万吨。其中，华东地区累库，库存增加3.95万吨；华南地区累库，库存增加2.68万吨。

本周甲醇港口库存如期积累，周期内外轮显性卸货18.08万吨。江苏沿江主流库区提货支撑尚可，加上周边船发下游和出口，该地库存小幅下降；浙江地区周初有大型终端重启，但基于外轮卸入补充足量，因此积累较明显。本周华南港口库存呈现累库。广东地区周内进口及内贸均有到货，主流库区提货量一般，供应增加下库存有所累积。福建地区周内进口货源补充供应，但传统下游维持刚需，故库存同步累库。

四

甲醇产业链盈亏情况分析

本周国内煤制甲醇企业利润呈现较明显的收窄。截至6月18日，国内煤制甲醇企业日均理论盈利单吨649元，较上周平均利润减少200元/吨左右。本周内煤炭价格整体表现上涨，安监检查持续高压，煤矿生产仍受抑制，加上焦化、化工等非电行业备货需求良好，站台及煤场拉运需求明显增多。然周内地缘缓和、进口增加及预期等，甲醇价格快速、大幅回落。影响下，周内煤制甲醇企业利润表现收窄。

本周甲醇下游产品行业利润多数有走扩表现，仅丙烯行业利润收窄。具体来看，传统下游方面，本周内受地缘缓和、海峡通行等，甲醇价格大幅、快速下跌，然甲醇传统下游产品方面，周内跟跌有限，甲醛价格周内有小幅下调整理，二甲醚价格变动不大，醋酸价格周内整理走高表现。所以原料甲醇价格大幅下跌下，下游产品利润得以修复。截至6月18日，山东甲醛周内日均亏损22元/吨，利润较上周增加46元/吨；河南二甲醚日均亏损155元/吨，利润较上周增加122元/吨；江苏醋酸理论利润周内日均亏损464元/吨，较上周日均利润增加201元/吨。

新型下游方面，周内甲醇价格下跌较多，然聚丙烯虽也下滑，但跌幅有限，所以周内聚丙烯行业利润有走扩，截至6月18日，华东聚丙周期内日均亏损475元/吨，较上周利润增加299元/吨。随着周内地缘的缓和及海峡的通行，国际油价周内大幅走跌，业者看空情绪浓厚，丙烯企业库存承压较大，让利空间继续放宽，报盘二调现象较多，周内丙烯价格下调较多，所以周内丙烯行业利润多收窄表现，截至6月18日，山东丙烯单吨日均亏损1779元，较上周利润减少648元/吨。

五

下周甲醇市场预测

本周国内甲醇市场在地缘缓和、海峡通行等影响下，甲醇期现同步大幅度下跌走势，周内市场整体出货欠佳，港口、内地厂库均呈现累库。随着后续甲醇进口量的增加，国产供应偏紧的状态陆续将改善，业者对后市多看空，预计短期国内甲醇市场将延续弱势下滑走势。随着甲醇进口量的增加、价格的大幅度下滑，烯烃行业利润或陆续得以修复，行业开工也或将得以改善修复。然国内降雨季影响下，传统下游甲醛及板材等进入传统消费淡季，或将影响对甲醇的需求。再者闻后续地方炼厂检修较多，也将影响对甲醇的需求。故中长线来看，甲醇供需结构或将继续变动、调整、再平衡。并且后续的国际地缘形势及国际物流情况需密切、持续关注。

港口甲醇市场将延续期现联动偏弱走势，基于后续进口量增加，港口甲醇库存或表现累库；随着甲醇价格的下跌，当地部分烯烃装置重启开车，将提振对甲醇的需求，继续关注下游烯烃利润及开工的修复对甲醇端的反馈。另地缘消息及霍尔木兹海峡通行情况等需继续关注。